平安证券发表报告称，家电下乡利好政策接踵而至，下半年需关注政策效果。其中，家电下乡拉动农村需求，以旧换新拉动城镇更新需求，节能补贴提高产品利润率，预计以旧换新和节能补贴的效果从下半年开始显现。
报告指，目前家电行业中空调弱，冰洗好转，液晶电视强。空调行业经历了２００７年、２００８年（第一季）增长高峰后，２００９年前５个月的厂家出货量回到了２００６年水平，目前增速在低位徘徊。冰箱及洗衣机行业的增速从２００８年第四季以来持续提高，受家电下乡政策的拉动，行业复苏迹象明显。液晶电视行业依然保持了较快的增长，得益于液晶面板价格下
降后，液晶电视和ＣＲＴ电视的价格差距有所减小，液晶电视替代ＣＲＴ电视的进程加快。
平安证券认为，先行指标房地产销售回暖，对下半年的家电销售带来正面影响。从历史资料来看，房地产销售领先家电销售半年左右，是家电销售的重要领先指标。２００９年初，房地产销售开始回暖，将对下半年的家电销售带来正面影响。
报告指，空调行业自去年第二季走弱以来，「控产消库」一直是行业的主旋律，目前的行业库存已经控制至２００６年的水平，超额库存已经基本消化完毕，未来终端销售与生产趋于一致。另外，内销的同比基数从５月开始下降，带来资料回暖。此外，对亚欧出口有望好转。北美在去年完成了去库存的过程，今年下降幅度明显收窄。亚欧在今年经历了比较剧烈的去库存过
程，预计明年出口趋势回暖，明年出口情况预计在今年第四季可以确定。
平安证券认为，在政策、房地产等因素推动下家电行业回暖的趋势基本确立。自去年１０月至今年４月，家电板块持续跑赢大盘，对政策、房地产等利好因素的预期已在股价中有所体现。而今年５月、６月家电板块相对大盘估值下降，可以看出前期的涨幅透支了板块持续跑赢大盘的能力。平安证券称，未来超预期的经营业绩，进一步的政策补贴，及出口的趋势回暖是支撑估值
继续上行的动力，建议关注三类公司，包括竞争力强，估值低的企业，如格力电器（深：０００６５１）；出口比例大的企业，如美的电器（深：０００５２７）；有市值管理倾向的企业，如青岛海尔（沪：６００６９０）、美的电器、海信电器（沪：６０００６０）。